（原标题：证监会：加鼎力度指挥保障资金、社保基金、年金基金等各类中始终资金入市）

对于推动不动产投资信赖基金（REITs）市集高质料发展关系职责的见告

（证监发〔2025〕63号）

中国证监会各派出机构，上海证券来去所，深圳证券来去所，北京证券来去所，中国证券登记结算有限遭殃公司，中国证券业协会，中国证券投资基金业协会：

为贯彻落实党的二十届三中、四中全会和中央经济职责会议精神，按照《国务院对于加强监管谨防风险推动成本市集高质料发展的些许想法》（国发〔2024〕10号）职责部署，推动不动产投资信赖基金（以下简称REITs）市集高质料发展，完善基础轨制，优化监管安排，健全市集功能，增强多档次成本市集服求实体经济质效。现就关系事项见告如下。

一、推动贸易不动产REITs平定健康发展

（一）深化意志发展贸易不动产REITs的膺惩意旨。推动贸易不动产REITs市集发展是成本市集落实党中央、国务院对于“周转存量、作念优增量”“提高径直融资比重”决策部署的膺惩举措，是通过市集化机制维持构建房地产发展新模式的灵验技巧，对于推动REITs市集健康发展、促进REITs功能推崇、连接提高成本市集轨制的包容性和恰当性具有膺惩意旨。各单元要高度敬爱、尽心组织，督促REITs市集各主体、各参与方、各步履严格落实关系监管要乞降风险防控要求，切实作念好贸易不动产REITs各项职责，确保取得实效。

（二）激励市集主体活力。鸠合贸易不动产脾性，明确贸易不动产REITs市集化准入安排，着力富厚预期、晋升效果，更好激励市集主体活力、充分推崇市集上风。重心维持符共计策导向、具有贸易属性的金钱刊行贸易不动产REITs，提高刊行上市效果。饱读舞REITs捏有业态左近、功能互补或运营协同的金钱组合，推动跨领域金钱整合，晋升领域效应和风险散播身手。维持筹商表率、治理健全、金钱欺压陶冶丰富的银行保障业金钱欺压公司等金融机构参与贸易不动产REITs业务。有序拓展原始职权东谈主范围。

（三）加大职责推能源度。各证监局要充分推崇属地监管上风，加强计策宣传解读，推动优质金钱栽种，实时合营推动措置辖区贸易不动产REITs发展过程中的堵点难点。证券来去所要捏续提高市集实行质料，晋升上市审核质效，优化市集就业，增强市集获取感。进一步压实基金欺压东谈主、财务参谋人等机构的尽责探问与核查把关遭殃，确保贸易不动产REITs信息清楚简直、准确、完竣，严把金钱合规关、风险关和质料关。

二、加速推动REITs市集体系建筑

（四）推动市集扩容扩围。捏续加大优质REITs供给，推动市集业态连接丰富、领域有序增长。完善REITs扩募轨制安排与市集化订价机制，积极探索多元、高效的扩募实施旅途。维持运营矜重、治理灵验、信息清楚质料较高的上市REITs通过购入金钱、扩募、吞并等样式作念优作念强，有序晋升单只REITs金钱领域和风险起义身手，连接增强其始终价值创造的内生能源。对等对待各式整个制企业，维持民营企业通过REITs周转存量金钱，拓宽职权融资渠谈。

（五）加强二级市集建筑。丰富隐讳REITs的指数体系，维持基金欺压东谈主开拓挂钩联系指数的基金产物，维持合适条目的公募基金将REITs纳入投资范围，接洽探索追踪REITs指数的来去型灵通式指数基金（REITsETF）等立异产物，进一步丰富投资者金钱树立聘用。加鼎力度指挥保障资金、社保基金、年金基金等各类中始终资金入市，推崇其富厚器和压舱石作用。推动将REITs纳入沪深港通方向范围，扩大市集高水平对外灵通。推动专科投资机构加强REITs投研身手建筑，倡导投资者关爱金钱基本面与始终投资价值。

（六）连接完善市集生态。完善REITs刊行与来去机制，优化以市集化为导向的REITs估值与刊行订价机制，表率推介、询价、订价、配售等发售行为。鸠合不动产运营脾性与风险收益特征，强化REITs信息清楚和市集不竭。捏续加强与联系部门同样合营，积极推动REITs配套计策落实落地，晋升计策协力。加速推动REITs专项立法及部门规章的制定职责，着力晋升轨制的包容性和恰当性，夯实REITs市集高质料发展的法治基础。健全多档次REITs市集体系。

三、完善REITs陈述注册轨制机制

（七）优化审核注册经由。健全表率透明、权责明晰的REITs审核注册经由，息争审核理念与模范，完善职责机制，优化步履联贯，更好推崇集体决策把关机制作用，切实晋升审核注册效果。强化公权力开动监督制约，建立健全灵验制衡的质料完了体系与廉政监督机制，为REITs审核注册经由表率开动提供坚实保障。强化证监会对质券来去所REITs上市审核职责的业务辅导与监督查验，一体推动审核质料、效果晋升与廉政风险防控。REITs审核注册职责坚捏“能公开、尽公开”原则，收受社会监督。

（八）健全市集化模范体系。坚捏REITs算作金钱上市平台的证券试验属性，捏续完善针对不同行态金钱的REITs审核重心关爱事项和信息清楚要求，按照“锻练一类、推出一类”原则，以适合样式公开联系模范。实时顾虑REITs审核注册实践中的共性问题，接洽酿成措置决策并向市集传导，促进酿成富厚预期。接洽建立与无风险利率等市集基准挂钩的、更具纯真性的收益率要求。监督REITs回收资金使用，严格免除国度产业计策、外汇欺压和联系法律法律解释章程，重心维持周转存量，饱读舞用于扩大投资。

四、加强监管与风险谨防

（九）健全全链条监管机制。顺从REITs脾性划定和风险特征，完善隐讳尽责探问、刊行订价、上市来去、金钱运营欺压、信息清楚等全链条监管轨制，强化对不动产金钱质料、运营欺压、治理水平的穿透式监管。证监局要坚捏问题和风险导向，作念好REITs闲居监管与风险监测处置，实时发现、处理违警违游记为和风险事件。证券来去所要通过审核问询、现场督导、现场查验等样式严把REITs刊行上市准入关，作念好上市来去、信息清楚、风险监测等自律监监职责，切实赞赏市集平定开动。证券业协会、基金业协会要加强对基金欺压东谈主、财务参谋人、网下投资者等REITs参与主体的自律欺压。强化科技监管愚弄。

（十）促进市集主体归位尽责。捏续压实基金欺压东谈主的REITs主动欺压职责，通过条约安排、监督查验等样式强化运营欺压机构对不动产的运营遭殃，更好推崇产业方专科上风，晋升运营欺压着力，捏续增强REITs运营质料和分成身手。督促基金欺压东谈主、基金托管东谈主、财务参谋人、金钱维持证券欺压东谈主、原始职权东谈主过甚他专科机构，严格依照法律法律解释、合同商定和公开本心切实履行职责。照章打击违警违游记为，保护投资者正当职权。

（十一）赞赏市集平定开动。着力健全REITs信息清楚轨制，晋升信息清楚的透明度、模范化和实时性，强化对要紧事件的临时清楚要求。进一步健全REITs来去监测监控机制，加强风险监测预警，赞赏二级市集平定开动，灵验谨防化解要紧风险，连接增强市集韧性和抗风险身手。强化预期指挥和投资者阐述，多种样式开展计策解读与公论宣传，捏续营造致密市集环境。

请各单元各司其职、协同联动，切实晋升监管协力，积极推动REITs各项职责落实落地。

中国证监会

2025年12月31日