过会见效！1月9日，经上交所2025年第1次并购重组审核委员会审议会议，国泰君安、海通证券两家公司归拢重组交游苦求通过审议。

这亦然2025年上交所审议并通过的首个并购重组情势。现在来看，这次归拢还需证监会过甚他有权监管机构的批准、核准、注册或高兴后方可认真履行。

要是一切顺利，最快批文将何时下发？

近期刚刚过会且得到批文的“国联证券+民生证券”的并购案或可有所参考。国联证券的并购重组情势在2024年9月27日得到上交所受理，随后在同庚12月17日上会审核通过，这一阶段用时不到3个月。随后从12月17日上会审核通过到12月27日证监会给出高兴批复，仅用了10天。要是按照国联证券归拢民生证券的审批速率来揣摸，国泰君安收购海通证券的监管批文下发本领最早在2025年春节前，或会在2025年1月底至2月初驾驭。

这么的速率从此前的经过鼓励过程中已有迹可循。从本领线来看，国泰君安和海通证券的归拢重组经过从2024年9月5日发布停牌公告启动，到同庚12月13日召开股东大会审议通过归拢重组交游有探究等相干议案，再到如今过会，历时4个月零4天，速率格外之快。其间，仅用时3个月就完成了通盘公司搞定法式。

股东变更核准也受珍惜。值得醒方针是，证监会已于2025年12月16日领受对于国泰君安证券《证券公司归拢核准》的苦求，以及对于海通证券《证券公司收歇、完了、破产核准》的苦求。同期，证监会还分别领受了富国基金和海富通基金相干《公募基金变更持有百分之五以上股权的股东、持股不及百分之五但对公司搞定有要紧影响的股东大概践诺限定东谈主审批》的苦求。公开尊府显现，海通证券为海富通基金的大股东，同期，海通证券亦然富国基金的主要股东之一。

对于国泰君安和海通证券的股东而言，归拢将带来更多的投资契机和更高的投资价值。归拢后公司的资产规模、盈利智商将大幅种植，股东权益将得到更好的保险。同期，股东将有契机共享归拢后公司在外西化业务、立异业务等方面的发展收尾。

具体来看，本次归拢遴选国泰君安换股罗致归拢海通证券的面孔。国泰君安将向海通证券全体A股换股股东刊行A股股票，向海通证券全体H股换股股东刊行H股股票。具体而言，国泰君安需刊行约59.86亿股A股股份和21.14亿股H股股份。归拢完成后，海通证券的A股股票和H股股票将被刊出，海通证券亦将间隔上市。自交割日起，国泰君安将承继及连络海通证券的通盘资产、欠债、业务、东谈主员、协议、天禀过甚他一切职权与义务。

本次交游中，A股和H股拟选拔交流换股比例，即海通证券每一股A股、H股股票可换取交流数目的国泰君安对应类别股票。国泰君安的A股换股价钱为13.83元/股，海通证券的A股换股价钱为8.57元/股。海通证券与国泰君安的换股比例为1:0.62，即每1股海通证券A、H股股票不错换得0.62股国泰君安对应类别股票。

强强连络打造具有外洋竞争力的一流投行

国泰君安与海通证券的归拢重组是在中国本钱阛阓潜入改进、金融行业加速整合的大配景下进行的。两家公司均为国内当先的概括性券商，各镇静资产照看、投资银行、资产照看等领域具有较强的竞争力。这次归拢旨在通过强强连络，打造具有外洋竞争力的一流投资银行，种植服求实体经济的智商，增强上海外洋金融中心的竞争力。

对于统统证券行业而言，国泰君安与海通证券的归拢将推动行业的整合与升级。归拢后的公司将发扬示范引颈作用，带动行业向愈加专科化、外西化、数字化的标的发展。同期，归拢将提高行业的荟萃度，促进资源的优化成就，种植统统行业的竞争力。

字据甩手2024年三季度末的备考归拢财务数据，归拢后公司归母净资产3267亿元、净本钱1774亿元，均位居行业第一。同期，归拢后公司的经贸易绩亦大幅跃升。字据两边2021年度至2023年度经审计的财务数据测算三年平均贸易收入和归母净利润，归拢后公司的贸易收入达到688亿元、归母净利润达到188亿元，分别位居行业第一和第二。

值得一提的是，本次国泰君安将配套召募不当先100亿元资金，缱绻用于归拢后公司外西化业务、交游投资业务、数字化转型开拓、补充营运资金，助力归拢后公司加速打造一流投资银行，种植服求实体经济能级。

其中，不当先30亿元将用于外西化业务发展，为构建更宽敞的外洋网罗提供坚实复旧，进一步种植外西化业务竞争力，更好为行家投资者及境表里产业客户提供跨境投融资概括工作。

不当先30亿元将用于交游投资业务，推动权益、FICC、孳生品等业务发展，加大科创板、科创50ETF期权等作念市业务插足，促进碳金融交游、碳回购等业务立异，巩固种植交游投资业务竞争上风。

不当先10亿元将用于数字化转型，推动投行数智平台、证券行业垂类大模子、中枢交游系统升级等要点情势开拓，鼓励数字化工作平台开拓、完善挪动哄骗末端功能开拓、优化智能投顾体系、增多金融科技哄骗插足，进一步提高资产照看数智化水平及智能交游工作智商，增强为投资者提供全周期、一站式养老资产照看工作智商。

不当先30亿元将用于补充营运资金，保险各项业务沉稳、有序开展，更好把执阛阓机遇，加速完毕高质地发展。

永恒来看，本钱阛阓改进不绝优化，宏不雅经济慢慢复苏，头部券商限定风险智商更强，能更猛进度的享受政策红利，国泰君安有望收拢阛阓机遇袼褙恒强。

对业务板块、条线进行举座管控

国泰君安收购海通证券是一次具有里程碑道理的归拢重组事件。字据公告，为保护海通证券股东利益，本次归拢将赋予相宜要求的海通证券异议股东现款取舍权。海通证券A股异议股东现款取舍权价钱为换股罗致归拢的订价基准日前60个交游日内的海通证券A股股票最高成交价，即9.28元/股。

鉴于两家公司归拢重组相干议案在股东大会的通过率均高达99%，按照甩手2024年12月13日汇率计算，国泰君安异议股东收购请求权需支付现款对价的表面上限仅约为3.00亿元，海通证券异议股东现款取舍权需支付现款对价的表面上限仅约为1.89亿元，相干资金落实均不存在本质性扯后腿。

对于接下来的归拢细节，12月30日国泰君安、海通证券同步的修起公告显现，两家公司将加速业务整合，在本次交游后尽快完成营运整合过渡，并按照监管机构要求鼓励包括子公司在内的各样派司整合、业务区分等责任，完毕业务、客户的举座迁徙归拢；归拢后公司将不绝强化工作的专科性、业务的协同性、政策的敏捷性，种植中枢竞争力，完毕概括实力全面当先。

字据表露信息，归拢后公司控股股东和践诺限定东谈主均保持不变，并将字据相干法律法例以及公司规则限定，选举构成新一届董事会；将基于两家公司组织架构及照看轨制，结合异日发展政策，参照境表里最好实践，强化“以客户为中心”的政策导向，优化母公司架构竖立、明确职责规模，增强组织遵循、种植照看效率，确保业务与客户沉稳连络；将对联公司字据业务板块、条线进行举座管控，就交游后子公司之间存在的“一参一控”、同行竞争、业务范围区分等问题，遴选有用举措以得志监管机构要求。

本文源自：财联社开云体育